Бюджет производства продукции. Анализ обеспеченности запасов и источниками их формирования

Вариант 9

1. Бюджет движения денежных средств (БДДС)

2. Сущность бюджетирования. Цели и задачи бюджетирования на предприятии

Задача

Наименование показателей	Месяцы	Всего за квартал
январь	февраль	март

Запасы материалов на конец периода составляют 40% от потребности в материалах а следующем периоде.

Кредиторская задолженность на начало периода должна быть оплачена полностью в январе; Коэффициенты инкассации по оплате поставок материалов следующие: 60% оплачивается в месяце поставок, а 40% - в следующем месяце.

Вариант 10

1. Бюджет бухгалтерского баланса (БББ)

Задача Составить бюджет затрат на основные материалы (таблица 1) и бюджет оплаты поставок материалов (таблица 2) по следующим данным.

Таблица 1 – Бюджет затрат на основные материалы

Наименование показателей	Месяцы	Всего за квартал
январь	февраль	март
1 Планируемый объем производства продукции, шт.
2 Норма расхода материалов на одно изделие, кг/шт.
3 Потребность в материалах, кг
4 Запас материалов на конец периода, кг
5 Запас материалов на начало периода, кг
6 Объем закупки материалов, кг
7 Цена 1 кг материалов, руб.
8 Расходы на основные материалы, тыс.руб.

Запасы материалов на конец периода составляют 30% от потребности в материалах а следующем периоде.

Цены на материалы рассчитываются с учетом темпов годовой инфляции 12% (цены округлять до целых)

Таблица 2 – Бюджет оплаты поставок материалов

Кредиторская задолженность на начало периода должна быть оплачена полностью в январе; Коэффициенты инкассации по оплате поставок материалов следующие: 50% оплачивается в месяце поставок, а 50% - в следующем месяце.

Вариант 11

1. Понятие и выбор бюджетного периода

2. Оценка финансового состояния предприятия

Задача

Вариант12

1. Методика «скользящего» бюджетного планирования

2. Понятие и классификация бюджетов предприятия

Задача Составить бюджет затрат на оплату труда (Таблица 2), рассчитав предварительно расценки на изделия А и Б (Таблица 1).

Таблица 1 – Расчет расценок на изделия

Таблица 2 – Бюджет затрат на оплату труда

Вариант 13

1. Понятие и формирование финансовой структуры предприятия

2. Бюджет продаж

Задача

Кредиторская задолженность по заработной плате на начало планируемого года составляет 120000 рублей и погашается следующим образом: 50% в январе и 50% в феврале.

Выплаты по заработной плате производятся: 70% в месяце начисления зарплаты; 30% - в следующем месяце.

Вариант 14

1. Типы центров финансовой ответственности и их характеристика

2. Специальные бюджеты

Задача Сформировать бюджет затрат на оплату труда (Таблица 1) и бюджет выплат по заработной плате (Таблица 2) по следующим исходным данным.

Таблица 1 – Бюджет затрат на оплату труда

Таблица 2 – Бюджет выплат по заработной плате

Кредиторская задолженность по заработной плате на начало планируемого года составляет 140000 рублей и погашается следующим образом: 40% в январе и 60% в феврале.

Выплаты по заработной плате производятся: 75% в месяце начисления зарплаты; 25% - в следующем месяце.

Вариант 15

1. Бюджеты коммерческих и управленческих расходов

2. Интегрированный учет в бюджетном управлении

Задача. Баланс компании АММ за прошедший год имеет следующий вид (тыс. р)

Вследствие вновь изобретенного усовершенствования собственник компании ожидает увеличения объема продаж в два раза, которое приведет к возрастанию чистой прибыли (после налогов) до величины 1,000. Собственник уверен, что сможет избежать увеличения основных средств. Потребуется ли предприятию дополнительный капитал, если совет директоров не планирует выплачивать дивиденды? Если ДА, то сколько?

Вариант 16

1. План-фактный анализ как технология бюджетного контроля

2. Бюджет движения денежных средств (БДДС)

Задача По представленным данным 1) составить бюджет продаж на первый квартал планируемого года (в таблице 1) ; 2) рассчитать среднюю цену за квартал по видам продукции; 3) определить темпы роста натуральных и стоимостных объемов продаж; 4)составить бюджет поступления денежных средств от продаж (в таблице 2), если:

а) дебиторская задолженность по поставкам составляет на начало планируемого квартала 2000 тыс.руб. и будет погашена в январе планируемого года полностью;

б) оплата поставок производится следующим образом: 70% поставок оплачивается в месяце реализации, 30% - в следующем месяце.

Таблица 1 – Бюджет продаж

Предполагаемый темп инфляции в планируемом году – 6% за год

Таблица 2 – Бюджет поступлений денежных средств от продаж

Вариант17

1. Понятие и классификация бюджетов предприятия

2. Понятие и выбор бюджетного периода

Задача

Таблица 1 – Бюджет продаж

Коэффициенты инкассации:

40% - в месяце поставок;

40%, 15%, 5% - в следующих месяцах соответственно

Вариант18

1. Состав сводного (общего) бюджета предприятия

2. Сущность и назначение финансово-экономического анализа в бюджетном процессе

Задача Сформировать бюджет продаж (таблица 1) и бюджет поступления денежных средств от продаж (таблица 2) по следующим исходным данным:

Таблица 1 – Бюджет продаж

При формировании бюджета продаж учесть, что натуральный объем продаж распределяется по месяцам в следующих пропорциях: январь – 35%; февраль – 35%; март – 30%. Годовая инфляция – 6%.

Таблица 2 – Бюджет поступления денежных средств от продаж

Коэффициенты инкассации: 40% - в месяце реализации; 50% и 10% в следующие месяцы соответственно.

Вариант 19

1. Производственные бюджеты

2. Типы центров финансовой ответственности и их характеристика

Задача Составить бюджет производства продукции, используя следующие данные:

а) запасы готовой продукции на конец предыдущего планируемому года составляли по продукции А – 450 единиц, по продукции Б – 100 единиц;

б) Запасы готовой продукции (ГП) на конец каждого месяца принимаются в размере 25% от объема продаж (в натуральных единицах) следующего месяца. В последнем месяце (июне) они принимаются равными размерам предыдущего месяца (мая).

Александр Леднев,
заместитель генерального директора по экономике и финансам ОАО «ТрансВудСервис»,
Финансовый директор,
№ 6 (95) июнь 2010 года

Чтобы понять, насколько реалистичен бюджет продаж и запланированный объем выручки, финансовому директору предстоит ответить на важный вопрос. Достаточно ли активов и средств для их финансирования. Решить эту дилемму поможет несложная финансовая модель, на создание которой уйдет всего несколько часов.

В компании «ТрансВудСервис» разработана и успешно используется модель, для формирования которой достаточно только вступительного баланса, плана продаж, а также данных об оборачиваемости запасов, дебиторской и кредиторской задолженности. Этот инструмент позволяет проиграть различные сценарии развития событий, учесть существующие ограничения по емкости складских площадей, производственной мощности и самое главное - заранее предсказать возможный дефицит средств.

Прежде чем рассказать, как это все работает, сделаем небольшую оговорку. Несмотря на то что финансовая модель, о которой пойдет речь, используется «ТрансВуд-Сервис» на практике, цифры, приводимые в расчетах и таблицах, условные, а сама модель несколько упрощена для простоты понимания.

На чем основана модель

Основные источники данных для модели -вступительный баланс и прогноз продаж. В качестве вступительного можно использовать бухгалтерский баланс за последний отчетный период. Однако лучше его доработать с учетом реальных потребностей компании. Например, добавить такие аналитические статьи, как неликвидные запасы или просроченная дебиторская задолженность . Информацию по этим статьям можно найти в регистрах бухгалтерского или аналитического учета.

Что касается прогноза продаж, каких-то особых требований к его форме и детализации нет. Достаточно запросить в департаменте продаж общую информацию о том, какая выручка ожидается за анализируемый в модели период в целом и в разбивке по месяцам.

Прогноз доходов и расходов

Когда исходные данные собраны, можно приступать к пошаговому построению финансовой модели. Начнем с создания прогноза доходов и расходов (табл. 1 на стр. 32).

Данные о доходах уже есть, собственно, это план продаж. Расходы имеет смысл разделить на переменные и условно-постоянные. Переменные можно рассчитать как процент от выручки. Чтобы понять, какой именно будет этот процент, достаточно проанализировать данные за предыдущий отчетный период. А суммы условно-постоянных расходов взять, например, из бюджета, утвержденного на год, или принять равными среднему значению за аналогичные периоды времени в прошлом.

Пример

Компания формирует финансовую модель на ближайшее полугодие - с июля по декабрь. План продаж на июль - 640 тыс. рублей (см. табл. 1 на стр. 32). Известно, что в прошлом полугодии в структуре выручки стоимость сырья составляла 85,5 процента, а удельный вес всех переменных расходов -90,8 процента. Предположим, в планируемом периоде ничего не изменится и удельный вес расходов на сырье останется прежним. Отсюда затраты на сырье в июле прогнозируются на уровне 547,2 тыс. руб. (640 тыс. руб. X 85,5%), а всего переменных расходов - 581,12 тыс. руб. (640 тыс. руб. X 90,8%). Аналогично рассчитываются значения и по другим статьям переменных затрат . Что касается условно-постоянных расходов, то их можно принять равными прошлому отчетному периоду.

Как только появилась ясность с расходами, несложно посчитать показатели, характеризующие ожидаемый финансовый результат, а именно маржинальный доход (выручка - переменные расходы); прибыль до налогообложения (маржинальный доход - условно-постоянные расходы) и чистую прибыль (прибыль до налогообложения - налог на прибыль). Для упрощения расчетов отложенные активы и обязательства во внимание не принимаются.

Подписчики журнала могут скачать на сайте www.fd.ru файл Excel, содержащий описываемую финансовую модель. Для этого нужно пройти по ссылке «Дополнительный материал», расположенной в этой статье.

Планирование запасов, «дебиторки» и «кредиторки»

Следом составляется прогноз движения запасов, дебиторской и кредиторской задолженности (см. табл. 2 на стр. 32). Исходные данные для его построения - все тот же вступительный баланс, а также показатели оборачиваемости запасов сырья и готовой продукции , кредиторской и дебиторской задолженности. Также пригодится подготовленный ранее прогноз доходов и расходов. Значения оборачиваемости можно принять равными нормативным или значениям за прошлый отчетный период. Но, например, если известно, что в компании предполагается предпринять какие-либо меры по сокращению периода оборота запасов сырья, то это необходимо отразить в модели.

Запасы готовой продукции . Их объем на начало первого месяца периода планирования берется из вступительного баланса. Как именно изменятся запасы, пока неизвестно, есть только прогноз по выручке. Оперируя его цифрами и данными об оборачиваемости товаров, можно рассчитать размер товарных остатков на конец месяца, а затем уже определить стоимость произведенной и реализованной продукции. Формулы такие:

Запасы готовой продукции на конец периода = Выручка за период х Оборачиваемость запасов / Количество дней в периоде;

Отгружено продукции = Выручка за период х Удельный вес переменных затрат в выручке;

Произведено продукции = Запасы готовой продукции на конец периода + Отгружено продукции - Запасы готовой продукции на начало периода.

Себестоимость отгруженной продукции принимается равной сумме всех переменных расходов.

Таблица 1. Прогноз доходов и расходов (извлечение), тыс. руб.

Показатели	Июль	Август	...	Декабрь
Выручка без НДС	640	700	...	750
Переменные расходы всего (90,8%*), в т. ч.	581,12	635,6	...	681
Сырье (85,5%)	547,2	598,5	...	641,25
...	...	...	...	...
Маржинальный доход	58,88	64,4	...	69
Условно-постоянные расходы всего, в т. ч.	41	41	...	41
амортизация	8	8	...	8
...	...	...	...	...
Прибыль до налогообложения	17,88	23,4	...	28
Налог на прибыль	3,58	4,68	...	5,6
Чистая прибыль	14,3	18,72	...	22,4

* Проценты в скобках - удельный вес показателя в выручке по данным за предыдущие отчетные периоды.

Таблица 2. Прогноз движения запасов, «дебиторки» и «кредиторки» (извлечение)

№ п/п	Показатели	На 30 июня (по данным вступительного баланса)	Июль	Август	...	Декабрь
1	Количество дней в периоде, дн.		31	31	...	31
2	Запасы
3	Запасы готовой продукции на начало периода, тыс. руб.*	-	452	392,26	...	316,67
4	Произведено продукции, тыс. руб. (стр. 7 - стр. 3 + стр. 5)	-	521,38	672,37	...	824,01
5	Отгружено продукции, тыс. руб. (выручка за период из табл. 2 х 90,8%)*	-	581,12	635,6	...	681
6	Оборачиваемость готовой продукции, дн.	-	19	19	...	19
7	Запасы готовой продукции на конец периода, тыс. руб. (выручка периода из табл. 1 х стр. 6: стр. 1)	452	392,26	429,03	...	459,68
8	Запасы основного сырья на начало периода, тыс. руб.	-	528	562,37	...	454
9	Поступление сырья, тыс. руб. (стр. 12 - стр. 8 + стр. 10))	-	525,32	685,85	...	980,94
10	Передано сырья в производство, тыс. руб. (стр. 4: переменные расходы всего за период из табл. 1 х затраты на сырье из табл. 1)	-	490,95	633,12	...	775,91
11	Оборачиваемость запасов сырья, дн.	-	30	30	...	30
12	Запасы основного сырья на конец периода, тыс. руб. (переменные расходы за период из табл. 1 х стр. 11: стр. 1)	528	562,37	615,10	...	659,03
13	Задолженности
14	Оборачиваемость дебиторской задолженности, дн.	-	30	30	...	30
15	Дебиторская задолженность на конец периода, тыс. руб. (выручка периода из табл. 1 х стр. 14: стр. 1)	764	619,35	677,42	...	725,81
16	Оборачиваемость кредиторской задолженности, дн.	-	25	25	...	25
17	Кредиторская задолженность на конец периода, тыс. руб. (стр. 9 х стр. 16: стр. 1)	520	423,65	553,10	...	791,09

* Поскольку движение товарных запасов учитывается по себестоимости, то стоимость отгруженной продукции равна произведению прогноза по выручке и удельного веса переменных затрат в выручке.

Пример

По данным вступительного баланса стоимость запасов товаров в компании на конец июня - 452 тыс. рублей. В июле департамент продаж прогнозирует объем реализации на 640 тыс. рублей, условия работы с клиентами останутся прежними, оборачиваемость готовой продукции та же, что и в прошлом году - 19 дней. Отсюда стоимость запасов готовой продукции на конец июля - 392,26 тыс. руб. (640 тыс. руб. X 19 дн.: 31 дн.).

Поскольку по данным прошлого отчетного периода на переменные затраты в выручке приходилось 90,8 процента, то объем отгрузки в ценах себестоимости составит 581,12 тыс. руб. (640 тыс. руб. X 90,8%), а объем производства - 521,38 тыс. руб. (392,26-452 + 581,12).

Запасы сырья. Расчет остатков сырья увязывается со значением переменных расходов из формы «Прогноз доходов и расходов»:

Запасы сырья на конец периода = Переменные расходы х Оборачиваемость запасов сырья / Количество дней в периоде.

Объем произведенной продукции служит базой для расчета стоимости сырья, переданного в производство:

Передано сырья в производство = Произведено продукции: Переменные расходы х Расходы на сырье.

Обладая необходимыми данными об остатках сырья на начало и конец месяца и сведениями о том, сколько его было использовано в производстве, достаточно просто предположить, какое количество сырья должно поступить:

Поступление сырья = Запасы сырья на конец периода - Запасы сырья на начало периода + Передано сырья в производство.

Пример

По прогнозам в июле компания произведет товаров на 521,38 тыс. рублей, ее переменные расходы составят 581,12 тыс. рублей, в том числе на сырье -547,2 тыс. рублей. Отсюда в производство будет передано материалов на 490,95 тыс. руб. (521,38 / 581,12 х 547,2). Потребность в пополнении запасов сырья оценивается в 525,32 тыс. руб. (562,37 - 528 + + 490,95), где 562,37 тыс. рублей - запасы материалов на конец июля (581 тыс. руб. X 30 дн. : 31 дн.), 528 тыс. рублей - на конец июня (из вступительного баланса).

Дебиторская и кредиторская задолженность. «Дебиторка» на конец периода рассчитывается на основе данных по выручке и значения оборачиваемости «дебиторки» за прошлые периоды. Вычисления будут выглядеть так:

Дебиторская задолженность на конец периода = Выручка за период х Оборачиваемость дебиторской задолженности х Количество дней в периоде.

Размер кредиторской задолженности компании перед поставщиками на конец периода можно определить по следующей формуле:

Кредиторская задолженность на конец периода = Поступление сырья х Оборачиваемость кредиторской задолженности: Количество дней в периоде.

Таблица 3. Бюджет движения денежных средств косвенным методом (извлечение), тыс. руб

Показатели	Июль	Август	...	Декабрь
Чистая прибыль	14,3	18,72	...	22,4
Поступления от операционной деятельности - всего, в т. ч.:	-88,35	137,45	...	543,93
Амортизационные отчисления	8	8	...	8
Увеличение кредиторской задолженности перед поставщиками	-96,35	129,45	...	535,93
Выбытия от операционной деятельности - всего, в т. ч.:	170,02	-147,57	...	573,85
Увеличение дебиторской задолженности покупателей (заказчиков)	144,65	-58,07	...	-225,81
Увеличение запасов, в т. ч.:	25,37	-89,5	...	-348,04
сырья	-34,37	-52,73	...	-205,03
готовой продукции	59,74	-36,77	...	-143,01
	95,97	8,60	...	-7,52
...	...	...	...	...
Денежные средства на начало периода	50	145,97	...	369,27
	145,97	154,57	...	361,75

Пример

Прогноз по выручке на июль - 640 тыс. рублей, по расчетам предполагается закупить сырья в том же месяце на 525,32 тыс. рублей. По итогам прошлого года средняя оборачиваемость дебиторской задолженности - 30 дней, кредиторской - 25 дней. Отсюда дебиторская задолженность на конец июля равна 619,35 тыс. руб. (640 тыс. руб. X 30 дн.: 31 дн.), кредиторская - 423,65 тыс. руб. (525,32 тыс. руб. X X 25 дн.: 31 дн.).

Денежные потоки по финансовой и инвестиционной деятельности

Кроме перечисленных выше прогнозов при построении модели нельзя забыть о создании плана денежных потоков по финансовой и инвестиционной деятельности, если они предполагаются (или есть) в компании.

В нашем примере на момент формирования модели компания не имеет никаких обязательств по погашению кредитов и займов, поэтому прогноз денежных потоков по финансовой деятельности пропустим.

Информация по инвестиционным планам компании берется из утвержденных на год программ, а также на основе имеющейся оперативной информации. При моделировании необходимо учитывать, что реализация инвестиционных программ компании требует отвлечения финансовых ресурсов, увеличивая при этом такие балансовые статьи как «Незавершенное строительство », «Оборудование к установке» и пр. При расчете затрат компании в таблице 1 «Прогноз доходов и расходов» необходимо учитывать тот факт, что ввод в эксплуатацию объектов основных средств увеличивает сумму амортизации. В то же время реализация объектов основных средств, как правило, формирует приток денежных средств, а также влияет на объем амортизации в последующих периодах. Для упрощения модели в примере движение денежных средств по инвестиционной деятельности не рассматривается.

Прогноз движения денежных средств

Остается составить бюджет движения денежных средств (БДДС). Причем формироваться он будет косвенным методом (см. табл. 3). Именно этот план поможет оценить, достаточно ли у компании средств для финансирования операционной деятельности, получится ли выполнить план по выручке без внешних займов или же необходимо будет привлечь кредит.

Исходные данные для построения косвенного БДДС берутся из составленных на предыдущих шагах форм. В частности, чистая прибыль - плановое значение из прогноза доходов и расходов, амортизация оттуда же. Поступление и выбытие денежных средств - не что иное, как изменение соответствующих статей из прогноза движения запасов, дебиторской и кредиторской задолженности (разница между суммами по статьям на начало и конец периода). Формируя бюджет движения денежных средств, важно не запутаться в знаках:

увеличение текущих активов и снижение текущих обязательств отражается со знаком «-»;

уменьшение текущих активов и рост текущих обязательств - со знаком «+».

Пример

По данным прогноза запасов и задолженности (табл. 2 на стр. 32), на начало августа кредиторская задолженность составит 423,65 тыс. рублей, а к концу того же месяца вырастет до 553,10 тыс. рублей. Отсюда изменение по этой статье за август равно 129,45 тыс. рублей. Эта цифра отражается в бюджете движения денежных средств со знаком «+». Запасы основного сырья за тот же период увеличатся на 52,73 тыс. рублей, эта цифра попадет в отчет со знаком «-».

Задача «косвенного» БДДС - проверить реалистичность планов компании. Их можно считать неоправданно оптимистичными, если по итогам какого-либо из месяцев возникает дефицит денежных средств. В этом случае придется корректировать планы - сокращать запасы, уменьшать дебиторскую задолженность и пр. Все подобные идеи последовательно отражаются в модели в Excel. Последняя автоматически пересчитывается. Кстати, в процессе балансировки, да и планирования в целом, не стоит забывать о существующих ограничениях - лимитах по кредитным линиям, максимальной производственной мощности и емкости складов. Например, максимальная загрузка производственных мощностей - 1 млн рублей в месяц. В декабре прогнозируется объем производства на сумму 824, 01 тыс. рублей. Еще не предел, но уже близко.

Таблица 4. Мастер-бюджет (извлечение), тыс. руб.

Показатели	Июль	Август	...	Декабрь
Бюджет доходов и расходов
Выручка	640	700	...	750
Переменные расходы, всего	581,12	635,6	...	681
...	...	...	...	...
Чистая прибыль	14,3	18,72	...	22,4
Прогнозный баланс
Оборотные активы - всего, в т. ч.:	1840,95	1997,13	...	2327,27
запасы готовой продукции	392,26	429,03	...	459,68
запасы сырья	562,37	615,10	...	659,03
...	...	...	...	...
Активы итого	3488,95	3637,13	...	3935,27
Обязательства, в т. ч.:	997,65	1127,11	...	1365,09
Краткосрочная задолженность - всего, в т. ч.:	990,64	1120,11	...	1358,09
кредиторская задолженность перед поставщиками	423,65	553,10	...	791,09
...	...	...	...	...
Капитал и резервы	2491,3	2510,02	...	2570,18
...	...	...	...	...
Пассивы итого	3488,95	3637,13	...	3935,27
Бюджет движения денежных средств
Чистый денежный поток по операционной деятельности	95,97	8,60	...	-7,52
Чистый денежный поток по инвестиционной деятельности	0	0	...	0
Чистый денежный поток по финансовой деятельности	0	0	...	0
Денежные средства на начало периода	50	145,97	...	369,27
Денежные средства на конец периода	145,97	154,57	...	361,75

Модель будущего компании обязана учитывать нефинансовые показатели

Станислав Салостей, директор компании, о своем опыте финансового моделирования

Кроме прогнозирования и бюджетирования финансовые модели могут решать и более серьезные задачи. Например, всесторонний анализ «что если», поиск оптимальных решений и оценка стоимости компании. Я в дополнение к финансовым показателям в модель закладываю производительность труда, фондоотдачу и другие нефинансовые показатели, чтобы иметь возможность получить ответ на такие вопросы, как: что будет, если сократить персонал? Что будет, если увеличить парк машин и оборудования? Где при этом возникнут «узкие» места?

Учет в финансовой модели стоимости капитала позволяет оценивать эффективность решений по активам. Например, результат затаривания склада - ведь не всегда выгодно увеличивать объемы закупок в ответ на снижение цен поставщиков. Для некоторых отраслей будет крайне полезным учесть в модели влияние сезонности. Чтобы ее оценить, необходимо собрать статистику за несколько лет (в том числе и по продажам в докризисные периоды) и построить на их основе тренд. На практике прогноз продаж, подготовленный в соответствии с такими трендами, более точен и зачастую отличается от ожиданий отдела продаж, построенных на экспертных ожиданиях без математического анализа.

При подготовке финансовой модели компании следует выбрать главный итоговый параметр, по которому оценивается эффективность моделируемой деятельности. Это может быть свободный денежный поток (FCF) или экономическая добавленная стоимость (EVA). Они хороши тем, что интегрируют в себе все факторы эффективности.

Прогнозный мастер-бюджет

После того как все процедуры коррекции финансовой модели пройдены и от кассовых разрывов удалось избавиться, создается мастер-бюджет. Это итоговая форма, содержащая на одном листе прогнозный баланс, а также агрегированные бюджеты доходов и расходов, движения денежных средств (см. табл. 4). Статьи последних двух бюджетов копируются на лист с мастер-бюджетом посредством ссылок на соответствующие таблицы. Статьи баланса рассчитываются по следующей формуле:

Значение на конец периода = Значение на начало периода + Приход - Расход.

Насколько изменилась та или иная статья баланса, известно - все расчеты приведены в бюджете движения денежных средств. Создавая формулы в Excel, не забудьте о том, что в БДДС увеличение текущих активов отражалось со знаком «-» (сокращение - «+»), а рост текущих обязательств - со знаком «+» (снижение - «-»).

Теоретическое введение

Управление движением денежных средств (ДДС) позволяет осуществлять прогноз ДДС, устанавливать финансовую реализуемость плана, определять сроки и объемы требуемых заемных средств. Процедура прогнозирования денежного потока выполняется в следующей последовательности:

1. Прогнозирование денежных поступлений по подпериодам. Основным источником поступления денежных средств является реализация товаров (продажа за наличный расчет или в кредит).

2. Прогнозирование оттока денежных средств по подпериодам (основной элемент – погашение кредиторской задолженности).

3. Расчет чистого денежного потока (сальдо) по подпериодам путем сопоставления прогнозируемых поступлений и выплат.

4. Расчет кумулятивного денежного потока (с учетом сальдо предыдущих подпериодов). Пример представлен в табл. 5.1.

Таблица 5.1

План движения денежных средств, тыс. руб.

(денежные средства на начало периода – 100 тыс. руб.)

	Наименование, тыс. руб.	Периоды
	Поступления
	Чистый денежный поток
	Кумулятивное сальдо

Критерием финансовой реализуемости плана является наличие достаточного объема финансовых ресурсов в каждый из включаемых в план периодов времени. Конкретным признаком финансовой нереализуемости плана является наличие отрицательных чисел в строке «кумулятивное сальдо». Перевод финансового плана в разряд реализуемого возможен путем привлечения дополнительного финансирования с учетом совокупной потребности в разрезе подпериодов. Технология включает в себя определение подпериодов, по которым кумулятивное сальдо отрицательно, а также формирование мер по снижению дефицита наличности (увеличение поступлений, снижение платежей, перенос платежей и поступлений на более ранние или поздние сроки и т.д.). В случае, если полученный после перераспределения план останется финансово нереализуемым, возможен вариант привлечения дополнительных денежных средств.

Вывод о целесообразности привлечения заемных средств основан на качественных сопоставлениях дефицитов наличия в будущих периодах с бывшими дефицитами (без заемных средств), а также с помощью анализа наличия денежных средств (дефицита) на конец планового периода. В процессе анализа определяются источники и условия кредитов: сроки и объемы возврата кредита и выплаты процентов, ставка кредитного процента.

Процедура определения требуемого объема и сроков заемных средств заключается в последовательности следующих шагов:

1) добавление строки: "заемные средства";

2) выделение первого интервала с дефицитом наличия,

3) фиксация заемных средств в первом интервале в объеме, равном дефициту наличия в этот период;

4) изменение значения поступлений в этом интервале: "взятый" заем добавляется к поступлениям в этот же период;

5) для новых данных повторяется расчет строк 3 и 4 таблицы и выделяются периоды с отрицательными числами в строке 4;

6) критерий остановки: если периодов с отрицательными числами нет, то задача решена и процедура прекращается; если периоды с отрицательными значениями в четвертой строке есть, то цикл повторяется.

5.2. Методические рекомендации

Денежные средства на начало периода составляют 100 тыс. руб. Сформируйте план ДДС. Является ли план финансово реализуемым? При необходимости рассчитайте объем требуемых заемных средств.

	Наименование, тыс. руб.	Периоды
	Поступления

Решение.

1. Рассчитаем а) чистый денежный поток, как разницу между поступлениями и платежами в каждом периоде, б) кумулятивное сальдо (нарастающим итогом с учетом присутствия денежных средств на начало периода).

	Наименование, тыс. руб.	Периоды
	Поступления
	Чистый денежный поток
	Кумулятивное сальдо

2. Финансовый план нереализуем, так как присутствует отрицательное кумулятивное сальдо (в 4,5 и 6 периодах). На первоначальном этапе предлагается привлечение средств за счет взятия кредита в 4-м периоде в размере 31 тыс. руб.

	Наименование, тыс. руб.	Периоды
	Поступления
	Чистый денежный поток
	Кумулятивное сальдо
	Заемные средства

3. Пересчет финансового плана после взятия кредита показывает, наличие отрицательного кумулятивного сальдо в 6-м периоде. В связи с этим необходимо дополнительное финансирование за счет взятия кредита в 6-м периоде на сумму 77 тыс. руб.

	Наименование, тыс. руб.	Периоды
	Поступления
	Чистый денежный поток
	Кумулятивное сальдо
	Заемные средства

4. Пересчитанный план финансово реализуем.

5.3. Задачи для самостоятельной работы

Задача 1. Финансовые средства на начало периода составляют 90 ден. ед. Рассчитайте наличие средств по каждому периоду. Определите, в какие периоды план будет финансово нереализуем. Определите сроки и объемы необходимых заемных средств.

	Наименование , ден. ед.	Периоды
	Поступления

Задача 2. Компания вышла на рынок с новым продуктом, себестоимость которого 3 тыс. руб., а цена реализации – 5 тыс. руб. Компания оплачивает и использует сырье в день поставки, а получает деньги от клиентов с лагом в один день. Продукция пользуется спросом, в связи с чем, принято решение ежедневно увеличивать объем производства на 10 %. Объем продаж в 1 день составил 1 000 единиц. Спрогнозируйте денежный поток на рабочую неделю.

Задача 3. Компания А производит продукт, себестоимость которого 0,30 млн руб., а розничная цена 0,65 млн руб. Получаемое сырье оплачивается наличными в момент поставки. Производственные мощности позволяют производить 1 000 ед. в неделю. Компания имеет на счете 40 млн руб. Компания Б закупает продукцию в объеме 1 000 ед. в неделю в течение восьми недель и готова заплатить по 1 млн руб. за единицу, однако платеж может быть сделан после получения последней партии. Рассчитайте срок и величину кредита, необходимого для выполнения заказа.

Задача 4. Компания производит продукцию со следующими характеристиками (на ед. продукции): затраты сырья – 2 тыс. руб.; затраты по оплате труда – 1 тыс. руб. Цена реализации 8 тыс. руб.

Прогноз объемов производства и продаж
Месяцы	июнь	июль
Производство (шт.)

Все прямые расходы оплачиваются в том же месяце, в котором они имели место. Продажа продукции осуществляется в кредит, период кредитования – 1 месяц. В июле компания приобретает новое оборудование за 1 000 тыс. руб., оплата которого будет сделана в октябре. Постоянные накладные расходы составляют ежемесячно 200 тыс. руб. Составьте прогноз движения денежных средств на шесть месяцев с учетом остатка средств на счете в размере 200 тыс. руб.

Прогноз движения денежных средств на 6 месяцев, тыс. руб.
Месяцы	июнь	июль
Входное сальдо
Поступления
Итого платежи:
Переменные
Постоянные
Разовые
Денежный поток
Заключительный баланс

Задача 5. Господин Иванов решил открыть собственное предприятие 1 января, инвестируя в него 30 тыс. руб. Он планирует купить грузовик за 400 тыс. руб. и заниматься доставкой овощей в магазины. Гараж для грузовика будет арендован на условиях 5 тыс. руб. в квартал, выплачиваемых авансом. Потребуется затратить дополнительно 25 тыс. руб. для оборудования гаража и грузовика. Предполагается, что выручка от реализации овощей в ближайшие полгода составит 384 тыс. руб. и будет равномерно распределена в этом периоде. Иванов планирует установить торговую надбавку над покупной ценой овощей в размере 60 %. Овощи будут закупаться и реализовываться ежедневно и за наличные. Подготовьте прогноз потока денежных средств по месяцам на полгода и рассчитайте объем требуемых дополнительных заемных средств.

Задача 6. Ожидается прирост выручки в размере 4 % ежемесячно. Затраты сырья составляют 30 % реализации. Сырье закупается за месяц до потребления и оплачивается через два месяца после получения. Рассчитайте отток денежных средств.

Прогноз движения денежных средств, тыс. руб.
Месяцы				март			июнь
Закупка сырья
Денежный отток
Кумулятивное сальдо

Задача 7 . Выручка в январе составила 300 тыс. руб.; в последующем ожидается ее прирост с темпом 2 % в месяц. Оплата за поставленную продукцию осуществляется на следующих условиях: 20 % месячного объема реализации составляет выручка за наличный расчет; 40 % продается в кредит с оплатой в течение месяца и скидкой в размере 3 %; оставшаяся продукция оплачивается в течение 2-х месяцев, при этом 5 % этой суммы составляют безнадежные долги. Рассчитайте величину денежных поступлений за 6 месяцев.

Предыдущая

Актив		На конец периода, тыс. руб.	Пассив	На начало периода, тыс. руб.	На конец периода, тыс. руб.	Платежный излишек или недостаток, тыс. руб.	В % к величине итога группы баланса
на начало периода	на конец периода	на начало периода	на конец периода
Наиболее ликвидные активы (А,)	1 620	2 260	Наиболее срочные обяза­тельства (П^	6 940	7 460	-5 320	-5 200	-76,7	-69,7
Быстро реали­зуемые активы (А 2)	3 878	4 114	Краткосрочные пассивы (П 2)	3 600	4 840	+278	-726	+7,72	-15,0
Медленно реали­зуемые активы (Аз)	17 162	19 706	Долгосрочные пассивы (П 3)	1 000	1 800	+16 162	+17 906	+1 616,2	+994,78
Трудно реали­зуемые активы (А 4)_	26 050	31 540	Постоянные пассивы (П 4)	37 170	43 520	-11 120	-11 980	-29,9	-27,53
Баланс (А, + А 2 + А 3 + А 4)	48 710	57 620	Баланс (П, + П 2 + П 3 + П 4)	48 710	57 620	X	X	X	X

д H и суммы поступления денежных средств за отчетный период d n к сумме расхода денежных средств за отчетный период (год) d p по дан­ным формы № 4:

Второй показатель (К^) рассчитывают по формуле

Наиболее мобильной частью оборотных средств являются денеж­ные средства и краткосрочные ценные бумаги, котирующиеся на фондо­вой бирже. Оборотные средства в деньгах готовы к платежу и расчетам немедленно, поэтому отношение таких ликвидных средств к кратко­срочным обязательствам предприятия и выражается коэффициентом абсолютной ликвидности. Теоретически достаточное значение К АЪЛ составляет 0,2-0,25.

Покрытие краткосрочных обязательств денежными средствами, ценными бумагами и краткосрочной дебиторской задолженностью, реальной к получению, отражается коэффициентом критической лик­видности (Кул). Теоретически оправданные его значения лежат в диа­пазоне 0,7-0,8 (и даже 1).

Наиболее обобщающим показателем платежеспособности выступа­ет общий коэффициент покрытия (текущей ликвидности К п), в расчете которого участвуют все оборотные средства, в том числе материаль­ные. В мировой практике признано, что для обеспечения минималь­ной гарантии инвестициям на 1 руб. краткосрочных долгов должно приходиться 2 руб. оборотных активов. Следовательно, оптимальным является соотношение 1: 2, однако в зависимости от форм расчетов, оборачиваемости оборотных средств, отраслевых и иных особенностей предприятия вполне удовлетворительным является значительно мень­шее (но превышающее единицу) значение этого коэффициента.

Если значение К п гораздо ниже оптимального, то краткосрочные обязательства (текущие пассивы) предприятия превышают текущие активы, а его финансовое положение не совсем благополучное. Для потенциальных партнеров финансовый риск заключения сделок зна­чительно повышается.

Таблица 8 Расчет влияния факторов на изменение коэффициента обеспеченности собственными средствами

Показатель	На начало периода, тыс. руб.	dkjjfhdeuwenfd На конец периода, тыс. руб.	Изменение (+, -), тыс. руб.
Собственный капитал
Внеоборотные активы
Оборотные активы
Собственные оборотные средства
Влияние на изменение коэффициента обеспеченности собственными средствами факторов, всего
В том числе: а) собственного капитала
б) внеоборотных активов
в) оборотных активов

Совокупное влияние факторов:

Расчеты показывают, что на изменение коэффициента обеспеченности собственными средствами существенное влияние оказало изменение оборотных активов (увеличение на конец отчетного периода на 520650 тыс. руб.), а также изменение внеоборотных активов (увеличение на 663142 тыс. руб. на конец отчетного периода). Совокупное влияние трех факторов составило -0,324. Увеличение оборотных активов оказало положительное влияние (+1,08), а увеличение внеоборотных активов - отрицательное (-1,657).

Рассчитывается также структура распределения собственного капитала, т.е. доля собственного оборотного капитала и доля собственного основного капитала в общей его сумме.

Отношение собственного оборотного капитала к общей его сумме получило название «коэффициент маневренности капитала», который показывает, какая часть собственного капитала находится в обороте, т.е. в той форме, которая позволяет свободно маневрировать этими средствами. Коэффициент должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств предприятия.