Инструкция
Темп инфляции используется для оценки интенсивности инфляционных процессов, их динамики наряду с индексом инфляции . Он характеризует скорость обесценивания денег и снижения покупательной способности за определенный период. Темп инфляции выражается приростом среднего уровня цен в процентном соотношении к их номиналу на начало исследуемого периода.
Видео по теме
Инфляция – долговременный процесс повышения общего уровня цен при постоянном среднем доходе населения, снижение покупательной способности денег. Индекс потребительских цен называется ом инфляции – это экономический показатель, отражающий изменение уровня цен на товары и услуги, которое население приобретает с целью непроизводственного потребления.
Инструкция
Индекс инфляции или индекс цен (может называться по-разному, но суть одна) в зависимости от метода его расчета. Различают индекс цен производителей, индекс-дефлятор ВВП, индекс потребительских цен. Разница в них определяется составом благ, товаров и услуг. Мы будем говорить об индексе инфляции , связанном с потребительскими ценами.
(Уровень цен текущего периода – Уровень цен прошлого периода) : Уровень цен прошлого периода х 100%
За основу для расчетов в качестве уровня цен обычно берется стоимость стандартной потребительской корзины. Она должна включать одинаковый для отчетного и базисного периода набор товаров и услуг.
Пример расчета уровня инфляции за 2010 год:
Стоимость потребительской корзины за 2010 год – 8014 руб. 17 коп.
Стоимость потребительской корзины за 2009 год – 7292 руб. 01 коп.
Темп роста инфляции в 2010 году равен:
(8014,17 – 7292,01) : 7292,01 х 100% = 9,9%
С помощью такого расчета можно измерить темп роста инфляции за любой период – месяц, квартал, год или несколько лет. Значение уровня цен также может иметь любую структуру. Например, если необходимо инфляции на продукты питания, этот показатель будет включать в себя только стоимость продуктовой корзины. Точно так же можно измерить уровень инфляции по любым другим товарам или услугам.
Расчет уровня инфляции с помощью темпа роста дефлятора ВВП
Дефлятор ВВП определяется как отношение номинального ВВП к реальному, выраженное в процентах. Номинальный ВВП – это валовый внутренний продукт, значение которого выражено в ценах текущего года. Реальный ВВП представляет собой валовый внутренний продукт, выраженный в ценах прошедшего (базового) года.
Дефлятор ВВП не позволяет в полной мере отследить реальную динамику потребительских цен, так как в стоимость валового внутреннего продукта входят все товары и услуги национальной экономики. Тем не менее, темп роста инфляции довольно часто рассчитывается на основе этого показателя. Для этого применяется следующая формула:
(Дефлятор ВВП в отчетном периоде – Дефлятор ВВП в базовом периоде) : Дефлятор ВВП в базовом периоде
Полученная величина позволяет измерить темп роста инфляции, исходя из общего уровня цен национальной экономики, и тем самым проследить динамику их изменения.
Видео по теме
Тема 7. Специальные вопросы финансового менеджмента
Методические указания
Приступая к рассмотрению примеров и самостоятельному решению задач, необходимо внимательно прочесть контент по соответствующему вопросу темы. Базовая концепция в данной теме — это концепция временной ценности денег, концепция компромисса между риском и доходностью. Важнейшие понятия: инфляция, уровень, темп и индекс инфляции, финансовое состояние, финансовая несостоятельность, банкротство, финансовая реструктуризация, стоимость предприятия, стоимость бизнеса. Эти понятия следует выучить и разобраться в их соотношениях.
Эта тема является завершающей. Поэтому здесь представлены задачи, затрагивающие вопросы предшествующих тем.
В решении задач используются формулы, объяснение которых представлено в контенте. Для облегчения поиска необходимых разъяснений в контенте нумерация формул и обозначения в практикуме такие же, как и в контенте.
7.1. Финансовый менеджмент в условиях инфляции
В данном параграфе используются следующие обозначения:
d — ставка доходности, %;
— минимальная допустимая доходность, %;
— безрисковая доходность, %;
F (FV) — будущая (наращенная) стоимость, ден. ед.;
Индекс инфляции, %;
P (PV) — настоящая (дисконтированная) стоимость, ден. ед.;
r — реальная ставка доходности, %;
— ставка с учетом инфляции (номинальная), %;
— минимально допустимая доходность, %;
— темп инфляции, %;
V — прирост стоимости (сумма полученных процентов), ден. ед.
В некоторых задачах вводятся дополнительные обозначения.
Задача 7.1.1.
Минимально необходимая доходность 12 % годовых. Темп инфляции 11 %. Какова должна быть номинальная ставка?
Методические указания:
Ответ: Номинальная ставка должна быть не ниже 24,32 %.
Задача 7.1.2.
Определить номинальную ставку процентов для финансовой операции, если уровень эффективности должен составлять 7 % годовых, а годовой уровень инфляции составляет 22 %.
Методические указания : использовать формулу (7.1.10).
Ответ : Номинальная ставка составляет 30,54 % при реальной ставке 7 %.
Задача 7.1.3.
Вклады принимают под 14 %. Какова их реальная доходность при инфляции 11 %?
Методические указания : использовать формулу (7.1.10).
Заметим, что реальная доходность меньше, чем простая разность процентной ставки и темпа инфляции:
Ответ: Реальная доходность составляет 2,7 %.
Задача 7.1.4.
Ожидаемый темп инфляции 2 % в месяц. Определить квартальный и годовой темп инфляции.
Методические указания :
1) используя темп инфляции в месяц:
2) используя темп инфляции в квартал:
Ответ: Квартальный темп инфляции 6,12 %, годовой темп инфляции 26,82 %.
Задача 7.1.5.
Определить реальную доходность при размещении средств на год под 14 % годовых, если уровень инфляции за год составляет 10 %.
Методические указания :
Ответ: Реальная доходность составляет 3,63 % годовых.
Задача 7.1.6.
Клиент вкладывает в банк на год 20 тыс. р., инфляция составляет 18 %. Клиент хочет, чтобы его вклад принес 6 % годовых дохода. Под какой процент клиент должен сделать вклад?
Методические указания : использовать формулу (7.1.10).
Ответ: Чтобы получить годовой доход в размере 6 % годовых, ставка по кредиту с учетом инфляции должна быть не менее 25,08 %.
Задача 7.1.7.
Клиент вкладывает в банк на год 20 тыс. р. под 6 % годовых, инфляция составляет 18 %. Какой результат получит вкладчик от данной операции?
Методические указания : использовать формулы (2.1.1), (2.1.3) и (7.1.10).
3. Реальные проценты:
Ответ: Номинально (счетно) клиент получает 1200 р. дополнительно к своим 20 тыс. р. Однако обесценивание денег в результате инфляции приводит к тому, что реальная ценность полученной суммы меньше вложенной на 2033,9 р.
Задача 7.1.8.
Темпы инфляции в ближайшие 5 лет прогнозируются по годам следующим образом: 14 %, 12 %, 8 %, 7 %, 5 %. Как изменятся цены за пятилетие?
Методические указания :
2) ввести обозначения: - темп инфляции в t -м году, - индекс цен в t -м году, - индекс цен за n n лет; - средний однодневный темп изменения цен.
Дано: |
Решение: Индекс цен за 5 лет рассчитывается как произведение годовых индексов: А годовой индекс, в свою очередь, равен: , отсюда Таким образом, за пятилетие цены возрастут в 1,55 раза, или на 55 % (для сравнения рассчитаем простую сумму темпов инфляции, которая оказывается существенно ниже рассчитанной: 14 + 12 + 8 + 7 + 5 = 46 < 55). |
Найдем среднегодовой за пятилетие темп инфляции:
1 — 1,0916 = 0,0916 = 9,16 %.
Найдем среднедневный за 5 лет темп инфляции:
Т. е. среднедневный темп инфляции равен 0,024 %.
Найдем среднедневный темп инфляции во 2-м году анализируемого пятилетия:
Ответ: За пятилетие цены возрастут в 1,55 раза или на 55 %, при этом среднегодовой темп роста цен составит 9,16 %, среднедневный темп — 0,024 %.
Задача 7.1.9.
Существует проект, в который требуется вложить 20 млн руб. Минимально допустимая доходность 5 % в год. Доход от реализации проекта будет получен через 2 года в объеме 26 млн руб. Безрисковая норма доходности - 8 % в год. Бета-коэффициент равен 0,9. Ожидаемый темп инфляции - 10 %. Среднерыночная норма доходности по аналогичным проектам 18 % годовых.
Методические указания
d
Дано: P = 20 млн руб. F = 26 млн руб. Принять проект? |
Решение: Номинальная доходность проекта составляет: Оценку целесообразности реализации проекта можно осуществить тремя способами:
Рассмотрим эти способы. |
Первый способ. Для нахождения реальной доходности проекта воспользуемся формулой определения будущей стоимости (2.1.7) с учетом инфляции (7.1.8) и риска (2.5.13):
Преобразуя эту формулу, получаем:
Для расчета d необходимо предварительно рассчитать премию за риск (формула 2.5.13):
Реальная доходность не только меньше минимально допустимой, но и в целом данный проект относительно убыточен, поэтому его реализация не целесообразна.
Второй способ. Исходя из формулы (*), определим максимально приемлемые вложения:
Полученный результат означает, что проект не приемлем в случае доступности вложений на рынке.
Если не брать в расчет условия вложений на рынке (среднюю доходность, риск), а учесть только инфляцию, то доходность проекта составит:
И в этом случае ожидаемая доходность меньше минимально допустимой, т. е. проект неприемлем.
Третий способ . Исходя из среднерыночных условий и суммы вложений, рассчитаем минимально приемлемый доход и сравним его с ожидаемым.
Приемлемый доход (ф.(*)) при вложении 20 млн р. составит:
Данный результат еще раз подтверждает сделанный вывод о неприемлемости рассматриваемого проекта.
Ответ: Проект неприемлем.
Задача 7.1.10.
Можно купить пакет бескупонных облигаций за 9 тыс. р. Срок погашения облигаций - 2 года. Номинальная цена пакета 12 тыс. р. Ожидаемый темп инфляции 10 %. Стоит ли купить пакет облигаций, если нужен реальный доход не менее 4 % годовых?
Методические указания :
Ответ: Пакет облигаций следует приобрести, т. к. его реальная доходность выше минимально допустимой.
Задача 7.1.11.
Инвестор вкладывает на 3 года в объект инвестирования 1 млн.руб. Требуемая реальная процентная ставка доходности 5 % в год. Прогнозируемый среднегодовой темп инфляции 10 %. Определить минимальную сумму денежных средств, которую должен принести инвестору данный объект инвестирования, чтобы инвестору имело смысл вкладывать в него денежные средства, и оценить целесообразность вложения денежных средств в объект инвестирования, который в соответствии с бизнес-планом должен принести инвестору через 3 года 1500 тыс. р.
Методические указания : использовать формулы (2.1.7), (7.1.10);
Ответ: Для того, чтобы инвестирование было целесообразно, проект должен принести через три года не менее 1,54 млн. р., поэтому инвестирование нецелесообразно.
Задача 7.1.12.
Рост цен за 3 года составил 7 %. Оценить среднегодовой темп и индекс инфляции.
Методические указания : 1) использовать формулы (2.1.7) и (2.1.9);
2) ввести обозначения: - среднегодовой темп инфляции, - темп инфляции за n лет.
Получаем:
Ответ: Среднегодовой темп инфляции 2,28 %, годовой индекс инфляции 1,0228, или 102,28 %.
Задача 7.1.13.
Гражданин заключил договор вклада по 15 % годовых. Прогнозируемый темп инфляции составляет 1 % в месяц. Оценить реальную процентную ставку.
Методические указания : 1) использовать формулы (2.1.7) и (2.1.9);
2) ввести обозначения: - темп инфляции в месяц, - годовой темп инфляции.
Реальную доходность (ставку процента) найдем с помощью формулы Фишера:
Ответ: Реальная процентная ставка (доходность) 2,04 % в год.
Задача 7.1.14.
Потребность в оборотных средствах предприятия в отчетном году 1,2 млн долл., прибыль составила 0,5 млн долл. Темп инфляции - 15 %. Всю ли прибыль предприятие может изъять из оборота и пустить на социальные нужды?
Методические указания : 1) использовать формулу (2.1.7);
2) ввести обозначения: - годовой темп инфляции, ОбСо — потребность в оборотный средствах в отчетном году, ОбСп — планируемая потребность в оборотных средствах, По — прибыль в отчетном году, Пс — прибыль на социальные нужды.
ОбС = ОбСп — ОбСо = 1,32 — 1,2 = 0,12 млн долл.
Следовательно, на социальные нужды можно направить:
Пс = По — обС = 0,5 — 0,12 = 0,38 млн долл.
Ответ: На социальные нужды предприятие может направить не более 380 тыс. долл.
Задача 7.1.15.
Оценить влияние инфляции на баланс предприятия за некоторый период . Построить модели, описывающие финансовое состояние предприятия на конец периода, а также рассчитать полученную им в результате изменения цен прибыль или убыток. В рассматриваемый период хозяйственные операции не совершались. Темп инфляции составил 12 %. Темп изменения текущей оценки немонетарных активов составил 18 % . Баланс предприятия в начальный момент t 0 представлен в табл. 7.1.1.
Таблица 7.1.1 — Баланс предприятия в момент t 0 , млн р.
Методические указания : 1) изучить п. 7.1.2 контента; 2) принять во внимание, что инфляционная прибыль представляет собой приращение капитала за счет роста цен, а также за счет инфляционного роста превышения монетарных обязательств над монетарными активами; 3) ввести обозначения: НА — немонетарные активы; МА — монетарные активы; СК — собственный капитал; МО — монетарные обязательства; Б0 — валюта баланса (авансированный капитал) в начале периода; Б 1 — валюта баланса в конце периода; П и — прибыль инфляционная.
МА + НА = СК + МО |
12 + 85 = 30 + 67 |
Инфляционная прибыль равна нулю (П и = 0), поскольку влияние инфляции не отражено в учете и отчетности.
Ситуация 2. Учет ведется в денежных единицах одинаковой покупательной способности (методика GPL ) , с учетом общего индекса цен.
Здесь возможны два варианта рассмотрения. В первом варианте предполагается пересчет немонетарных активов с учетом индекса цен. Балансовое уравнение примет вид:
МА + НА (1 + Ti) = СК + НА Ti + МО |
12 + 85 (1 + 0,12) = 30 + 850,12+67 |
Полученное изменение НА Ti = 85 0,12=10,2 млн р. может трактоваться как изменение капитала собственников (СК — дооценка внеоборотных активов) и соответственно как инфляционная прибыль (П и).
Второй (более строгий и методологически правильный) вариант предполагает учет влияния инфляции путем сопоставления монетарных активов и монетарных обязательств. Такой подход обусловливается тем, что монетарные обязательства в условиях инфляции приносят косвенный доход, а монетарные активы — косвенный убыток. В этом варианте балансовое уравнение будет иметь следующий вид:
МА + НА (l + Ti) = МО + СК(1+ Ti) + Ti (МО — МА) |
12 + 85 1,12 = 67 + 30 1,12 + 0,12 (67 — 12) |
12 + 95,2 = 67 + 33,6 + 6,6 |
Вследствие инфляции величина авансированного капитала увеличилась на:
Б = Б 1 — Б 0 = 107,2 — 97,0 = 10,2 млн р.
Однако не весь рост произошел за счет самовозрастания величины собственного капитала из-за обесценения рубля, а именно:
СК = 33,6 — 30 = 3,6 млн р.
За счет превышения монетарных обязательств над монетарными активами получена инфляционная прибыль:
П и = Ti (МО — МА) = 0,12 (67 — 12) = 6,6 млн.р.
Ситуация 3. Учет ведется в текущих ценах (методика ССА) с использованием индивидуальных индексов цен.Балансовое уравнение имеет следующий вид:
В нашем случае, поскольку индивидуальные индексы цен всех немонетарных активов одинаковы, это уравнение примет вид:
12 + 85 1,18 = 30 + 67 + 85 0,18
Полученный в результате изменения цен условный доход может трактоваться либо как инфляционная прибыль, либо как инфляционное приращение капитала:
П и = 112,3 — 97,0 = 15,3 млн р.
Ситуация 4. Учет ведется в текущих ценах и денежных единицах одинаковой покупательной способности (комбинированная методика), балансовое уравнение имеет следующий вид:
В этой модели отражается как влияние инфляции, так и изменение цен на конкретные виды активов, продукции и товаров.
Вследствие инфляции и роста цен на активы данного предприятия величина авансированного капитала увеличилась на:
Б = Б 1 — Б 0 = 112,3 — 97,0 = 15,3 млн р.
в том числе за счет самовозрастания величины собственного капитала, обеспечивающего сохранение его покупательной способности на:
СК = 30 1,12 — 30 = 3,6 млн р.;
за счет относительного изменения цен на активы предприятия по сравнению с уровнем инфляции — на:
НА = НА (r — Ti) = 85 (0,18 — 0,12) = 5,1 млн р.,
за счет превышения монетарных обязательств над монетарными актива?ми — на:
(МО — МА) = Ti (МО — МА) = 0,12 (67-12) = 6,6 млн р.
Таким образом, общее приращение авансированного капитала составило:
Б = СК + НА + (МО — МА) = 3,6 + 5,1 + 6,6 = 15,3 млн р.
Последние два приращения можно трактовать как инфляционную прибыль и рассчитывать по формуле
П и = НА + (МО — МА) = 5,1 + 6,6 = 11,7 млн р.
Ответ: 1) в случае ведения учета в неизменных ценах инфляционная прибыль равна нулю; 2) в случае ведения учета в денежных единицах одинаковой покупательной способности с учетом общего индекса цен инфляционная прибыль равна 6,6 млн р. (в качестве инфляционной прибыли может быть рассмотрен весь прирост капитала 10,2 млн р.); 3) в случае ведения учета в текущих ценах с использованием индивидуальных индексов цен инфляционная прибыль равна 15,3 млн р.; 4) в случае ведения учета в текущих ценах и денежных единицах одинаковой покупательной способности инфляционная прибыль равна 11,7 млн р.
Задача 7.1.16.
Прогнозируемое значение среднемесячного темпа роста цен — 3 %. За какой период времени деньги обесценятся: а) в 2 раза, б) в 3 раза?
Методические указания : 1) использовать формулы (7.1.5) и (7.1.6);
2) ввести обозначения: - однодневный темп изменения цен; n — число дн.; k — количество раз, в которое обесцениваются деньги; 3) чтобы некоторая сумма обесценилась в k k.
Дано: |
Решение: |
Найдем однодневный темп инфляции (в месяце 30 дн.).
Таким образом, однодневный темп инфляции составляет 0,0986 %, т. е. ежедневно цены увеличиваются на 0,0986 %, что приводит к увеличению цен за год на 42,6 %. Из формулы (24.8) следует: чтобы некоторая сумма S обесценилась в k раз, значение коэффициента падения покупательной способности денежной единицы должно быть равно 1/ k или, что то же самое, индекс цен должен быть равен k.
Исходная сумма обесценивается в 2 раза (k = 2):
Отсюда искомое число дн. n = 703 дн.
Исходная сумма обесценивается в 3 раза (k = 3 ):
Отсюда искомое число дн. n =1115 дн.
Ответ: При среднемесячном темпе инфляции 3 % любая исходная сумма, находящаяся без движения, например, омертвленная в виде денег как запас средств, обесценится вдвое через 703 дн., т. е. примерно через 1,9 года, а в 3 раза — через 1115 дн., т. е. через 3 года.
Задача 7.1.17.
Минимально необходимая доходность 15 % годовых. Темп инфляции 10 %. Какова должна быть номинальная ставка?
Методические указания : использовать формулу (7.1.10).
Задача 7.1.18.
Ожидаемый темп инфляции 3 % в месяц. Определить квартальный и годовой темп инфляции.
Методические указания : 1) использовать формулы (2.1.7) и (2.1.9);
2) ввести обозначения: - темп инфляции в месяц, - темп инфляции в квартал, - годовой темп инфляции.
Задача 7.1.19.
Можно купить пакет бескупонных облигаций за 6 тыс. р. Срок погашения облигаций 2 года. Номинальная цена пакета 12 тыс. р. Ожидаемый темп инфляции 11 %. Стоит ли купить пакет облигаций, если нужен реальный доход не менее 5 %?
Методические указания : 1) использовать формулы (2.1.7) и (7.1.10);
2) ввести обозначения: P — настоящая стоимость пакета облигаций, n — срок погашения облигаций, N — номинал пакета облигаций.
Задача 7.1.20.
Определить номинальную ставку процента для финансовой операции, если уровень эффективности должен составлять 8 % годовых, а годовой уровень инфляции составляет 13 %.
Методические указания : использовать формулу (7.1.10).
Задача 7.1.21.
Клиент вкладывает в банк на год 20 тыс. р. инфляция составляет 14 %, клиент хочет, чтобы его вклад принес 7 % годовых дохода. Под какой процент клиент должен сделать вклад?
Методические указания : 1) использовать формулу (7.1.10).
Задача 7.1.22.
Темпы инфляции в ближайшие 4 года прогнозируются по годам следующим образом: 14 %, 12 %, 10 %, 9 %. Как изменятся цены за 4 года?
Методические указания : 1) использовать формулы (7.1.5) и (7.1.6);
2) ввести обозначения: - темп инфляции в t -ом году, - индекс цен в t -ом году, - индекс цен за n лет; - среднегодовое значение индекса за n лет; - однодневный темп изменения цен.
Задача 7.1.23.
Вклады принимают под 11 %. Какова их реальная доходность при инфляции 13 %?
Методические указания : использовать формулу (7.1.10).
Задача 7.1.24.
Определить реальную доходность при размещении средств на год под 13 % годовых, если уровень инфляции за год составляет 12 %.
Методические указания : использовать формулу (7.1.10).
Задача 7.1.25.
Клиент вкладывает в банк на год 20 тыс. р. под 10 % годовых, инфляция составляет 12 %. Какой результат получит вкладчик от данной операции.
Методические указания : 1) использовать формулы (2.1.1), (2.1.3), (7.1.10).
Задача 7.1.26.
Существует проект, в который требуется вложить 22 млн руб. Минимально допустимая доходность 6 % в год. Доход от реализации проекта будет получен через 2 года в объеме 28 млн р. Безрисковая норма доходности 6 % в год. Бета-коэффициент равен 0,8. Ожидаемый темп инфляции - 11 %. Среднерыночная норма доходности по аналогичным проектам 16 % годовых.
Следует ли принять данный проект?
Методические указания : 1) использовать формулы (2.1.7), (2.5.13) и (7.1.8);
2) ввести обозначения: n — срок реализации проекта, - бета-коэффициент, - средняя рыночная доходность, - номинальная доходность проекта, d — реальная доходность проекта, - премия за риск, - максимально приемлемые вложения, - доходность с учетом инфляции, - минимальный приемлемый доход.
Задача 7.1.27.
Оценить прогнозный годовой темп инфляции, если известно, что прогнозный месячный темп инфляции составляет 3 %.
Методические указания : использовать формулы.
Задача 7.1.28.
В объект инвестирования на 2 года вкладывается 1 млн р. Через 2 года инвестор получит от этого объекта 2 млн р. Прогнозируемый среднегодовой темп инфляции равен 13 %. Оценить реальный доход, получаемый инвестором, и финансовые потери, вызванные инфляцией.
Методические указания : использовать формулы.
Задача 7.1.29.
Инвестору предлагается вложить в объект инвестирования 8 млн р. Через 2 года в соответствии с бизнес-планом он может получить 12 млн.р. Прогнозируемый среднегодовой темп инфляции 13 %. Оценить целесообразность инвестирования средств в данный объект, если инвестора устроит реальный доход не менее 2,5 млн.руб.
Методические указания : использовать формулы.
Задача 7.1.30.
Прогнозируемое значение среднемесячного темпа роста цен — 4 %. За какой период времени деньги обесценятся: а) в 2 раза, б) в 3 раза?
Методические указания : использовать формулы.
7.3. Банкротство и финансовая реструктуризация
Методические указания : Рассмотреть различные методики диагностики банкротства на примере одного предприятия, баланс и отчет о прибылях и убытках которого представлен в табл. 7.3.1 и 7.3.2.
Расчетные формулы записать с помощью номеров строк баланса или отчета о прибылях и убытках (например, «с. 250(1)» означает объем краткосрочных финансовых вложений, а «с. 010(2)» — выручка). Значение коэффициентов на начало и конец года обозначить буквами «н» и «к», заключенными в скобки.
Таблица 7.3.1 — Данные бухгалтерского баланса предприятия «ФМ», тыс. р.
Актив |
Код стр. |
На начало года |
На конец года |
Пассив |
Код стр. |
На начало года |
На конец года |
I. Внеоборотные активы |
III. Капитал и резервы |
||||||
Основные средства |
Уставный капитал |
||||||
Незавершенное строительство |
Добавочный капитал |
||||||
Долгосрочные фин. вложения |
Резервный капитал |
||||||
Итого по разделу I |
Нераспределенная прибыль |
||||||
Итого по разделу III. |
|||||||
II. Оборотные активы |
IV. Долгосрочные обязательства |
||||||
Займы и кредиты |
|||||||
в том числе: |
Итого по разделу IV |
||||||
сырье, материалы |
V. Краткосрочные обязательства |
||||||
затраты в незавершенном производстве |
Займы и кредиты |
||||||
готовая продукция |
Кредиторская задолженность |
||||||
расходы будущих периодов |
в том числе: |
||||||
НДС по приобретенным ценностям |
поставщики и подрядчики |
||||||
Дебиторская задолженность (более года) |
персонал организации |
||||||
Дебиторская задолженность (до года) |
гос. внебюджетные фонды |
||||||
Краткосрочные финансовые вложения |
бюджет (налоги и сборы) |
||||||
Денежные средства |
Задолженность участникам |
||||||
Итого по разделу II |
Доходы будущих периодов |
||||||
Резервы предстоящих расходов |
|||||||
Итого по разделу V |
|||||||
Таблица 7.3.2 — Данные отчета о прибылях и убытках предприятия «ФМ», тыс.р.
Показатель |
За отчетный год |
|
Выручка (нетто) |
||
Себестоимость проданных товаров |
||
Валовая прибыль |
||
Коммерческие расходы |
||
Управленческие расходы |
||
Прибыль от продаж |
||
Проценты к уплате |
||
Внереализационные доходы |
||
Прибыль до налогообложения |
||
Текущий налог на прибыль |
||
Чистая прибыль отчетного периода |
Задача 7.3.1.
Определите класс платежеспособности предприятия «ФМ» на основе простой скорринговой модели.
Методические указания : 1) использовать таблицу (7.3.1) контента; 2) исходные данные — в таблицах.
2) коэффициента текущей ликвидности:
К тл = с.290(1) / с. 690(1).
К тл(н) = 754 / 981 = 0,769;
К тл(к) = 875 / 832 = 1,052.
К тл(средн) = (0,769 + 1,052) / 2 = 0,910;
3) коэффициента финансовой независимости:
К фн = с. 490(1) / с.700(1).
К фн(н) = 2195 / 3396 = 0,646;
К фн(к) = 2430 / 3542 = 0,686.
К фн(средн) = (0,646 + 0,686) / 2 = 0,666.
Баллы за коэффициент рентабельности совокупного капитала:
Б 1 = (19,9 - 5)/(9,9 - 1) х (8,8 - 1) + 5 = 18,06.
Баллы за коэффициент текущей ликвидности: Б 2 =0.
Баллы за коэффициент финансовой независимости:
Б 3 = (19,9 - 10)/(0,69 - 0,45) х (0,666 - 0,45) + 10 = 18,91.
Общая сумма баллов: Б=18,06 + 0 + 18,91 = 36,97, что соответствует классу предприятий со средним уровнем платежеспособности.
Ответ: Предприятие имеет средний уровень платежеспособности.
Задача 7.3.2.
Оценить вероятность банкротства предприятия по модели Тафлера и Тишоу. Исходные данные представлены в табл. 7.3.1 и 7.3.2.
Методические указания : использовать формулу (7.3.10).
К 3 = с.690(1) / с.300(1) = (981 + 832) / (3396 + 3542) = 0,261;
К 4 = с.010(2) / с.300(1) = 4217 / (3396 + 3542) = 0,608.
Z = 0,53 (-0,32) + 0,13 0,704 + 0,18 0,261 + 0,16 0,608 = 0,065 < 0,2.
В соответствии с данной моделью банкротство весьма вероятно.
Ответ: В соответствии с данной моделью банкротство весьма вероятно, однако следует помнить, что данная модель разрабатывалась в условиях, не похожих на современную российскую экономику, поэтому полученный вывод нельзя рассматривать как вполне достоверный.
Задача 7.3.3.
Оценить финансовую устойчивость предприятия по методике В. В. Ковалева и О. Н. Волковой. Исходные данные представлены в табл. 7.3.1 и 7.3.2.
Методические указания : использовать формулу (7.3.12).
К 2 = с. 290(1) / с. 690(1) = (754 + 875) / (981 + 832) = 0,9;
К 3 = с. 490(1) / (с. 590(1) + с. 690(1)) = (2195 + 2430) / (220 + 280 + 981 + 832) = 2,0;
К 4 = с. 190(2) / с. 300(1) = (4214 - 3912 - 140 - 458-18 + 12) / ((3396 + 3542)/2) = -0,9;
К 5 = с. 190(2) / с. 010(2) = (4214 - 3912 - 140 - 458 - 18 + 12) / 4217 = -0,7.
Общая взвешенная сумма коэффициентов составит:
N = 25 6,2 + 25 0,9 + 20 2 + 20 (-0,9) + 10 (-0,7) = 214,5 > 100.
Ответ: В соответствии с данной методикой ситуация на предприятии нормальная.
Задачи для самостоятельного решения
Задача 7.3.4.
Методические указания : 1) исходные данные представлены в табл. 7.3.1 и 7.3.2; 2) использовать формулу (7.3.1).
Задача 7.3.5.
Определить класс финансовой устойчивости предприятия «ФМ» по методике Донцовой и Никифоровой.
Методические указания : 1) исходные данные представлены в табл. 7.3.1 и 7.3.2; 2) использовать табл. 7.3.2 контента.
Задача 7.3.6.
Определить вероятность банкротства предприятия «ФМ» по модели Альтмана.
Методические указания : 1) исходные данные представлены в табл. 7.3.1 и 7.3.2; 2) использовать формулу 7.3.8.
Задача 7.3.7.
Определить Z-счет по модели Лиса предприятия «ФМ».
Методические указания : 1) исходные данные представлены в табл. 7.3.1 и 7.3.2; 2) использовать формулу 7.3.9.
Задача 7.3.8.
Определить вероятность задержки платежей предприятия «ФМ» по модели Коннана и Голдера.
Методические указания : 1) исходные данные представлены в табл. 7.3.1 и 7.3.2; 2) использовать формулу 7.3.11.
Версия для печати
Инфляция — процесс повышения цен на услуги и товары. Она происходит из-за стремительного увеличения числа бумажных денег в стране. Вследствие чего национальная валюта обесценивается, а уровень жизни снижается. Какая статистика инфляции по данным Росстата сейчас и какие изменения будут в последующих годах по сведениям официальных источников — об далее в материале.
Что такое инфляция?
Инфляция — устойчивое повышение цены на услуги и товары.
Процесс увеличения ценовой стоимости — результат деятельности государственного аппарата и решения им экономических и социальных вопросов. Если принятые законы в дальнейшем принесут позитивные тенденции для развития экономики страны, значит рост инфляции уменьшится и ее заменит дефляция — процесс снижения уровня цен и повышения покупательской способности.
Инфляция бывает трех видов:
- Ползучая или умеренная , при которой рост цен увеличивается постепенно. Примерно на 3-5% в год. Такой экономический показатель закреплен в развитых странах. Умеренная инфляция является благоприятным фактором для экономической ситуации, поскольку увеличивается спрос, открываются возможности для инвестирования и расширения производства;
- Галопирующая или «латинская» характерна для развивающихся стран. Ее показатели составляют: 10-50% роста цен за год;
- Критический период для государства наступает, когда показатели превышают 50%. Так образовывается гиперинфляция . Она приводит к развитию войн и межгосударственных конфликтов. Показатели гиперинфляции могут достигать критической отметки в 200%.
Инфляция в России рассчитывается на основе Индекса потребительных цен на товары и услуги с учетом графиков и таблиц лишь с 1991 года.
Во времена СССР процесс обесценивания денег официально не рассчитывался. За показателями снижения цены и потребительского уровня следят эксперты Федеральной службы государственной статистики — Росстат.
Росстат собирает и обрабатывает информацию о цене на товары и услуги во всех регионах страны. Собранные данные Федеральная служба государственной статистики сравнивает с показателями за предыдущий месяц и год, составляя график или схему в процентах.
Уровень инфляции в России в 2017 году
Чтобы определить уровень инфляции в 2017 году, необходимо воспользоваться официальными данными экспертов, которые представлены в виде графиков, схем или таблиц. Стоит отметить, что с начала 2017 года по официальным данным Росстата показатели роста цен в России составили 1,86%. В годовом исчислении — 3,33%. График повышения цен на товары и услуги за каждый месяц 2017 года на данный момент включает такие данные:
Составленная таблица обесценивания денег за 2017 год, выражена в процентах, относительно предыдущего периода, рассчитывается на один календарный месяц с первого до последнего числа. Таблица составляется по официальным данным экспертов Росстата на основе ИПЦ.
Индекс инфляции в России в 2017 году занял 13 позицию по сведениям всемирной статистики.
По данным экспертов Росстата, экспертов МВФ и специалистов Всемирного банка к концу этого года инфляция закрепится на отметке 4%, а экономика страны перейдет в фазу полноценного роста. Потребительный и инвестиционный спросы будут оживленно расти.
Данные за 2018
Планируемая инфляция на 2018 год в России по официальным данным Росстата и Минэкономразвития сводилась к 4%. За основу предположений была взята «базовая» схема роста цен на 2018 год, которая составлялась на основании средней стоимости нефти Urals и средней годовой стоимости американской валюты. Однако не все были согласны с таким выводом, поскольку цены на товары и услуги выросли до 12%.
Прогноз на 2019 год
Согласно последним заявлениям Минэкономразивтия в 2019 году инфляция может достичь отметки 5,5%.
Причиной станет замедление роста ВВП вследствие повышения НДС. Самым сложным окажется первый квартал, далее планируется стабилизация уровня инфляции.
Официальные данные Росстата по годам
Динамика инфляции в России помогает оценить реальное экономическое состояние государства на текущий момент и на последующие годы. Ниже приведены данные годовой инфляции в России с 1991 по 2017 год (для удобства информация представлена в таблице)
| 1991 |
160,4% |
| 1992 |
258,8% |
| 1993 |
840,0% |
| 1994 |
214,8% |
| 1995 |
131,6% |
| 1996 |
21,8% |
| 1997 |
11,0% |
| 1998 |
84,5% |
| 1999 |
36,6% |
| 2000 |
20,1% |
| 2001 |
18,8% |
| 2002 |
15,06% |
| 2003 |
11,99% |
| 2004 |
11,74% |
| 2005 |
10,91 |
| 2006 |
9,00% |
| 2007 |
11,87% |
| 2008 |
13,28% |
| 2009 |
8,80% |
Составила 245,3 (в отношении к предыдущему периоду), на конец года, т.е. на декабрь 1992 года данный показатель составлял уже 25, 2%.
Итак, по состоянию на 1992 год индекс цен составил отметку в 2508,8%.
Экономистами данные темпы инфляции относятся к такому понятию как гиперинфляция. При ее наличии цены прыгают практически астрономически, а расхождение цен с заработной платой достигает и вовсе становится катастрофических размеров. Такой уровень цен не только разрушает благосостояние (причем даже самых обеспеченных слоев), но и делает бесприбыльными, убыточными крупнейшие предприятия. К слову, на сегодняшний день МВФ под гиперинфляцией принимает примерно 50%-й рост цен в месяц.
Комикс — инфляции в России
Кроме этого, инфляция может быть сбалансированной и несбалансированной. На протяжении всего периода с 1991 по 1995 годы преобладала именно несбалансированная инфляция. Это означает, что рост цен в эти года на сырье в несколько раз опережал рост цен на всю конечную продукцию. Получается довольно интересная ситуация, когда стоимость комплектующего компонента в несколько раз превышала цену вообще сложного прибора. К примеру, завод под названием «Русский дизель» (расположился в Санкт-Петербурге) выпускает промышленные насосы. На всех насосах должны устанавливаться манометры. Несбалансированная инфляция в это время привела к тому, что стоимость одного манометра стала чуть ли не в несколько раз дороже насоса. В том случае, если просто включить возросшую в разы цену манометра в непосредственно цену изделия, то все насосы невозможно будет продать. Завод оказывается перед выбором: производить ли манометры самостоятельно или же просто переходить на другой вид. Также можно пытаться ожидать очередного витка инфляции: тогда весь товар уже удастся реализовать. Несбалансированность инфляции на самом деле является очень большой бедой для экономики.
Далее. Год 1993.
Стоит сказать, что и он был относительно безрадостным. Общегодовой уровень инфляции в данный период достиг показателя в 840%. Цифра несколько меньшая, но, тем не менее, довольно значительная. На начало 1993 года показатель составлял 25,8 % по отношению к прошлогоднему периоду, а на конец 1993 года снизился почти в два раза и достиг 12, 5 %. Тип инфляции в представленном периоде – несбалансированная галопирующая инфляция. Последняя имеет место в том случае, когда происходит рост цен от 20 до 2000% в год. В 1993 году индекс потребительских цен в . подпрыгнул до отметки в 850%. Потребительские цены в стране в это время опережали в разы рост денежных доходов населения. В 1994 году инфляция установилась на отметке, практически в четыре раза меньшей, нежели она была в 1993 – 215, 4% . В январе 1994 цены подпрыгнули на 17, 9% по отношению к предыдущему периоду, в декабре 1994 года показатель составил 16, 4%. В 1995 году 131,6%. При этом на начало года – 17,8%, на конец – просто «смешная» по сравнению со всеми остальными показателями отметка в 3,2%. Период 1992-1995 был непростым для экономики. Причинами инфляции были по большей части именно внутренние. Во-первых, стоит сказать о том, что одним из истоков всех процессов инфляции можно назвать деформацию народнохозяйственной структуры. Эта сама деформация выражается в довольно существенном отставании отраслей так называемого потребительского сектора. При этом явно гипертрофированно развивается тяжелая индустрия. Во-вторых, неспособность страны преодолеть инфляционные процессы порождается имеющимися недостатками в хозяйственном механизме. В условиях централизованной экономики Советского Союза отсутствовала обратная связь, отсутствовали эффективные экономические рычаги, способные регулировать соотношение между товарной и денежной массой. Отдельно стоит сказать и об административных ограничителях: они «работали» на протяжении всей истории Союза неэффективно.
В 1996 году удалось еще несколько «сбить инфляционные процессы». Инфляция за год — 21,8% . На начало года – 4, 1%, на конец — 1,4. В 1997 году общий уровень по официальным данным составил 11 % . При этом на начало года – 2, 3 %, на конец – просто «смешная» по сравнению со всеми остальными показателями отметка в всего 1% (само собой, по отношению к предыдущему периоду). В 1998 год у общий уровень прыгнул почти в 8 раз и достиг показателя в 84, 5% . Начало года – 1,5 %, конец – 11, 5%. Вот он результат «шоковой терапии», которая была провозглашена как основа экономического развития 1999 год несколько улучшил ситуацию: 36, 6% — общий уровень, 8, 4% — начало года, а 1,3 % — конец. В 2000 году удалось и еще чуточку сбить инфляционные процессы. Итого, 20,1% за год, 2,3% в начале и 1,3 % в конце года. В 2001 году показатель годовой инфляции остановился на 18, 8%. При этом начало года отметилось ростом в 2,8 %, конец – 1, 3%. По состоянию на 2002 год общий уровень составлял 15, 06. Начало года – 3, 04%. Конец года — 11, 54. 2003 год также отметился незначительным понижением: 11, 99 . 2,4% — на начало года и 1, 1% в конце года. 2004 год отметился незначительным понижением: 11, 74 – годовой уровень; 1, 75 и 1, 14 на начало и конец года соответственно.
В 2005 году удалось еще несколько «сбить инфляционные процессы». Инфляция за год – 10, 91% . На начало года – 2, 62%, на конец – 0, 82. В 2006 году показатели достигли 9% . Начало года – 2, 43%, на конец года — 0, 79%. 2007 отметился повышением. Итого, 11, 87% — 1, 68 на начало и 1, 13% на конец. 2008 – 2, 31 и 0, 69 на начало и конец года соответственно. 2009 — 2, 37 % и 0, 41% на начало и конец. 8, 80% составил общий показатель за 2009 год. 2010 – 1, 64 и 1, 08 соответственно на начало/конец. Общий уровень показался в 8, 78%. В 2011 году показатели достигли отметок в 2, 37% на начало и 0, 44% на конец года. Общий уровень инфляции достиг 6, 10%. По состоянию на 2012 год в январе уровень инфляции достиг 0, 5% . В нынешнем апреле показатель составил 0, 3%.
Таблица инфляции по годам и месяцам:
Доброе время суток уважаемы читатели и гости блога.
Темы об инфляции никогда не угасают, более того ставят многих в недоумение «Почему инфляция в стране падает, а цены непрерывно растут?» Неужели нас намеренно вводят в заблуждение? Пришло время все окончательно выяснить и разобраться что к чему.
Инфляция – это экономический показатель, который сопровождается ростом цен на товары и услуги. Иными словами, со временем на одни и те же деньги люди могут купить меньше товаров и услуг чем прежде. В такой период курс национальной валюты падает.
Пострадать от инфляции способен практически весь рыночный сегмент. И не важно, что это может быть: взлет цен на продукты питания, уменьшение покупательской способности и т.д. Например, поднялась цена на газ и моментально развивается цепочка инфляции — немедленно подорожало все, что имеет отношение с газом: бензин, транспортировка товаров. Поднялся доллар – подорожало все, что покупается за эту валюту. Не стоит забывать, что мировые цены влияют и они важны. Разберёмся что такое инфляцию и методы её расчёта различными формулами.
Как мы уже знаем, инфляция – это экономический показатель. Общий уровень цен рассчитывается на основании фиксированного набора потребительского товара с учетом структуры их потребления. Сюда также входят среднесрочные и долгосрочные товары, а также обслуживание. Какие же показатели используются для расчета? Всего лишь два:
Что показывает индекс инфляции? Прежде всего, определяет, во сколько раз изменился уровень цен. Если показатель больше единицы, тогда цены росли, но, когда индекс приравнивается к единице – общий уровень цен малоподвижный, то есть остался на прежнем уровне. Если индекс меньше единицы, тогда общий уровень цен снизился.
Если индекс инфляции показывает – во сколько раз изменился уровень цен, то уровень инфляции будет показывать — на сколько процентов изменился общий уровень цен. Но какую взаимосвязь имеют эти две формулы?
На самом деле все просто. Когда индекс инфляции больше единицы – цены растут. В этом случае уровень инфляции будет положительным. Если же индекс инфляции оказался меньше единицы, тогда уровень инфляции примет отрицательное значение.
Обобщающие показатели инфляции
На протяжении нескольких столетий ученые пытались создать точные способы расчета, которые смогли бы оценивать не только стоимость рыночной корзины, но и ее состав.
Индексы цен и доходов по формуле Ласпейреса
Статистик Этьен Ласпейрес в 19 веке разработал свой метод индексирования инфляции. Его формула показывает сравнение потребительской корзины согласно текущего и базисного периода и разницу между ними.
Показывая колебания цен в базисном периоде, индекс исключает изменения стоимости в структуре потребления. Поэтому он дает высокую оценку инфляции, если цены растут, и наоборот, заниженную оценку если падают.
Индекс Пааше
Этот метод расчета появился в 1874 году немецким экономистом Германом Пааше. Он определяется за счет потребительских расходов текущего времени к базисному периоду, с таким же ассортиментом корзины.
Индекс Пааше показывает, какие изменения произошли: во сколько раз увеличился/уменьшился средний уровень цен. А именно, ценовое изменение в текущем периоде. Наблюдая за движением цен в потребительской корзине, эта формула не в состоянии полностью отразить эффект дохода. В результате чего – завышенная оценка инфляции при снижении цен, и наоборот, заниженная в случае роста.
Индекс Фишера
Обе формуле несут свои погрешности. Но американский экономист Фишер посчитал их объединить для того чтобы вывести среднюю величину.
В наше время его метод не настолько распространен как предыдущие, но также достойный внимания. Ведь он является обратимым во времени, то есть от перестановки периодов, величина будет обратной первоначального индекса.
Индекс «Гамбургера»
Интересная методика, мимо которой пройти невозможно. Название «гамбургер» имеет прямое содержание. Ведь по сути этот популярный фаст-фуд продается в каждой стране, поэтому сразу привлек к себе внимание. Благодаря нему можно определить индекс оценки стоимости одинаковых продуктов в разных государствах.
По многочисленным расчетам, выяснилось, что в предыдущем году Швейцария заняла первое место по продаже дорогих гамбургеров стоимостью 6,80 долларов, а самый дешевые нашлись в Венесуэле, всего за 0,67 центов.
Такой простой, и своеобразный метод смог показать несоответствие валют в государствах, где уровень доходов практически одинаков.
Инфляция для обычного человека – это всегда плохо.
Кому выгодна инфляция?
- Экспортерам продающие свои товары за границей, там получают иностранную, а здесь национальную валюту. Выгода очевидна
- Должникам, которые должны фиксированную сумму.
- Банкам, выдающие низкие проценты по вкладу. Получили деньги в оборот, ко времени, когда их нужно отдавать вкладчику – они обесценились.
- Государству, для повышения уровня экономического роста, путём понижения ставок по кредитам для производителей. Это помогает стимулировать экономику.
Что такое личная инфляция?
Ассортимент потребительской корзины формируется и видоизменяется официальными органами. Однако набор корзины у каждой семьи/человека – разный. К примеру, Сыроед не заинтересован покупать мясо и другие вредные для него продукты, или же профессиональный спортсмен больше всего приобретает спортивное питание.
Инфляция для каждого из них индивидуальная и будет зависеть от колебания цен на нужные вещи. Кроме того, важно учитывать все изменения объема и качества потребления. Скажем, если девушка решила похудеть - количество продуктов резко сократиться, так как станет меньше питаться, или же в семье появились дети – расходы, конечно же, увеличатся.
Определить личную инфляцию просто:
Где, S1 – это сумма расходов в первом месяце, а S2 – в следующем. Но даже этот метод не в состоянии точно рассчитать индивидуальную инфляцию. Так как исключает внешние факторы, влияющие на значение.
Но стоит помнить, что инфляция на государственном и на личном уровне, ведь это совсем разные понятия. Официальные данные отражают состояние экономики. Индивидуальная инфляция показывает тенденцию в отдельной взятой семье. Если очередные новости Вас встревожат, и темпы инфляции снова растут — не стоит поддаваться панике. Вовремя планируйте и управляйте своими расходами, так внешние потрясения коснуться наименьшим образом.
С уважением, . До новых встреч!
